Menu

Методы оценки инвестиционных проектов: Учебное пособие

0 Comment

Узнай как страхи, замшелые убеждения, стереотипы, и прочие"глюки" мешают тебе быть богатым, и самое главное - как можно убрать это дерьмо из головы навсегда. Это нечто, что тебе ни за что не расскажет ни один бизнес-гуру (просто потому, что не знает). Кликни здесь, если хочешь скачать бесплатную книгу.

Пособие предназначено для студентов, обучающихся по направлению Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. С учетом этого надо подходить и к показателям оценки эффективности при сравнении и выборе проектов. Многие очень важные показатели такие, как производительность труда, рентабельность, фондоотдача и т. Они могут улучшаться по всем подсистемам и одновременно ухудшаться по системе в целом из-за неблагоприятной структурной динамики.

Презентация: Основные показатели оценки инвестиционных возможностей компании

Может быть полезным для специалистов, работающих на предприятиях в подразделениях, осуществляющих планирование инвестиционной деятельности. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Влияние коэффициента дисконтирования на ранжирование проектов по критерию . Для проектов классического характера с ординарным денежным потоком критерий показывает лишь максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с оцениваемым проектом.

Международная практика оценки эффективности инвестиций существенно .. является то, что критерий IRR не обладает свойством аддитивности.

Конспект лекции: Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов проводится путем расчета: Срока окупаемости инвестиций РР. Нужен для сравнения с другими инвесторами, для определения оптимального источника финансирования, для определения финансового результата от реализации инвестиционного проекта и привлечение этого результата в операционной деятельности, для определения возможностей использования эффекта от реализации инвестиционного проекта в других проектах с целью получения большей прибыли.

Метод не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Зависит от равномерности поступления доходности от инвестиций. Если доход равномерен, то рассчитывается делением затрат на величину годового дохода, обусловленного этими затратами. Если прибыль распределена не равномерно, то рассчитывается прямым подсчетом лет, в течение которых инвестиция будет погашена.

Не упусти свой шанс узнать, что реально важно для твоего финансового успеха. Нажми тут, чтобы прочесть.

Проект принимается, если РР не превышает некоторого лимита. Недостатки показателя: Данный метод хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска. Чем короче РР, тем менее рискованный проект. В отличие от других оценок, РР позволяет получить оценки ликвидности и рискованности проекта.

Щербакова Наталья Александровна ст. Основная литература Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов вторая редакция: Официальное издание. Экономика, Ример М. С-Пб, Ковалев В.

Критерий прост в расчетах и обладает важном свойством аддитивности в том случае, если речь идет об оценке портфеля инвестиционных проектов.

Резко выраженная отраслевая неравномерность инвестиционного процесса привела к тому, что довольно быстро проявилась неспособность российского машиностроения поддерживать поставки оборудования для реализации инвестиционных программ в топливной промышленности. Это, в свою очередь, ведет к еще большей зависимости от конъюнктуры цен на мировых сырьевых рынках и дестабилизирует экономику, снижает ее конкурентоспособность и влияние в мире.

Не произошло существенного увеличения объемов кредитования реального сектора коммерческими банками. Это связано с отсутствием прогресса в реформировании и развитии банковской системы. Кроме того, до сих пор не существует работающих механизмов кредитно- 16 Глава 1 го рынка, в первую очередь — систем гарантирования обязательств по кредитным договорам, систем экспертизы кредитных проектов, информационных систем, в отсутствие которых сохраняется непрозрачность реального сектора и высокие риски для инвестиций.

У российских банков или инвестиционных компаний нет средств, которые они могут себе позволить отправить на выкуп эмиссии ценных бумаг крупных компаний, нет финансовых возможностей.

12 Оценка инвестиционных проектов по системе международных показателей

Условия принятия проекта по данному инвестиционному критерию следующие: Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий полностью согласован с критерием . Таким образом, критерий Р имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения , но разные объемы требуемых инвестиций.

Рис. Методы оценки инвестиционных проектов. Аддитивность показателей чистой текущей стоимости независимых проектов.

Группа методов, основанных на дисконтированных временных оценках: Расчёт чистой приведённой стоимости : Содержание метода в том, что современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением всех выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между этими потоками есть чистая приведённая стоимость чистое современное значение : Если решение принимается по ряду альтернативных проектов, побеждает тот из них, который имеет большее значение , если только оно положительное.

Общий вывод: Достоинством показателя является то, что он обладает свойством аддитивности, то есть при рассмотрении взаимодополняющих инвестиционных проектов А и Б доход, получаемый инвесторами, будет равен сумме доходов каждого из проектов в отдельности:

Метод реальных опционов в оценке инвестиционных проектов

Ранее эту работу выполняли специализированные компании, часто расположенные в другой стране например, в Китае или Тайване. Стоимость изготовления единичного прототипа была не соразмерна стоимости изготовления единицы продукта в массовом заказе, при этом образца приходилось ждать неделями. Возможность создания прототипа на месте и мгновенного тестирования его функциональных свойств явилась реальным технологическим прорывом для производственных и дизайнерских компаний, что стало толчком к развитию рынка.

Тема №3 Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности .. 3) способ не обладает свойством аддитивности (сроки окупаемости.

Добро пожаловать на наш сайт, здесь вы найдете информацию различной тематики: Основные принципы определения эффективности инвестиций. Принцип комплексности требует рассматривать процесс реализации и оценки экономической эффективности инвестиционного проекта как достаточно многогранный процесс с различными фазами и этапами осуществления инвестиционного проекта, различными и иногда меняющимися условиями осуществления проекта.

Указанный принцип предопределяет полноту и многоплановость проведения оценки экономической эффективности в различных направлениях и аспектах. Принцип системности предопределяет систему учета того, что инвестиционный проект и процесс его реализации сами по себе представляют сложную производственно-управленческую систему со своими внутренними взаимосвязями. Кроме того, реализация проекта осуществляется в определенной экономической среде, которая в свою очередь имеет свои внутренние связи и связана со всеми хозяйствующими субъектами.

Оценка инвестиций: методы, критерии, показатели

Методы оценки инвестиций 1. Условное выделение. Метод условного выделения эффективен в том случае, если инвестпроект существует отдельно от компании.

Посмотрите онлайн или скачайте бесплатно в формате PowerPoint. Слайд Общая оценка инвестиционной привлекательности отраслей . потоков инвестиционного проекта. б) отсутствие свойства аддитивности IRR А+В.

Альтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов"финансы", , 9 Инвестиционные решения являются одним из ведущих факторов развития и увеличения стоимости любого предприятия. Они могут быть направлены на реализацию как текущих стратегических задач например, увеличение оборотного капитала , так и долгосрочных, связанных с приобретением нового оборудования, осуществлением маркетинговых программ, проведением научно-исследовательских работ, поглощением других предприятий и т.

Независимо от целей и конкретного объекта, в общем случае процесс принятия инвестиционных решений предполагает сопоставление ресурсов, расход которых необходимо осуществить сегодня, с предполагаемой величиной благ и выгод, получение которых ожидается в будущем. По сути, такое сравнение представляет собой процесс определения стоимости, создаваемой этими решениями, с учетом ограниченности имеющихся средств, а также различных внутренних и внешних факторов, включая время и риск.

Поскольку в своей деятельности фирма рассматривает различные варианты инвестирования ограниченных средств, ключевой задачей финансового менеджера является определение оптимального направления вложений, то есть в наибольшей степени способствующих достижению основной цели - максимизации стоимости фирмы. Решение этой задачи на практике предполагает глубокое понимание принципов и хорошее владение соответствующими методами оценки эффективности инвестиционных решений, а также используемых при этом критериев.

В настоящее время наибольшее распространение в теории и практике финансового менеджмента получили динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций, такие как , , и др. Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важнейшие факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени и риск проекта.

4.2. Основные принципы определения эффективности инвестиций.

Добавить в избранное Поделиться Эти методы часто называют дисконтными - , так как они базируются на определении современной величины то есть на дисконтировании денежных потоков от реализации инвестиционного проекта. При этом делаются следующие допущения: Тем не менее, финансовые менеджеры должны учитывать, что на величину ставки сравнения оказывают влияние инфляция и риск.

Свойства : Аддитивность — эффект от одновременной реализации независимых проектов, равный сумме эффектов этих проектов 2 Реалистичные предположения о ставке реинвестирования притоков.

Какие существуют критерии оценки инвестиций который заключается в отсутствии свойства аддитивности, чем отличается от NPV.

Все инвестиционные риски можно поделить на несколько условных категорий, для более детальной оценки и анализа этих рисков. Инфляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами реальной первоначальной стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.

Дефляционный риск - вероятность потерь, которые возникают в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, через налоги, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т. Рыночный риск - вероятность изменений стоимости активов из-за разницы курсов валют, котировок акций, цен товаров, процентных ставок и т.

Операционный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных убытков в результате ошибок в процессе деятельности, совершаемых сотрудниками фирмы; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники. Функциональный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых инструментов.

Селективный инвестиционный риск - вероятность выбора менее привлекательного объекта инвестирования, чем имелась возможность. Риск ликвидности - вероятность потерь, вызванных невозможностью высвободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточно короткий период времени в силу состояния рыночной конъюнктуры. Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами.

Кредитный инвестиционный риск проявляет себя, если инвестиции осуществляются за счёт заемных средств.

Ваш -адрес н.

Это значит, что сверх установленного норматива предприятие никакого дохода не получит. Таким образом, величина чистого приведенного дохода в огромной степени будет определяться не только объективными параметрами дохода предприятия и инвестициями в проект, но и установленным нормативом дисконтирования. Поэтому нужен тщательный анализ всей необходимой информации при определении указанного норматива. Внутренняя норма доходности Одним из самых важных и наиболее распространенных показателей для оценки эффективности предпринимательского проекта является показатель внутренней нормы доходности рентабельности , наиболее полно отражающий абсолютную оценку доходности конкретного предпринимательского проекта.

Учебник «Коммерческая оценка инвестиций» подготовлен коллекти- Глава 5 телем и обладает свойством аддитивности, что позволяет складывать.

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

При этом типе инвестиций возникает также проблема существования нескольких положительных или отрицательных внутренних процентных ставок, что может привести к сложности интерпретации результатов, полученных методом определения внутренней нормы рентабельности. Метод определения внутренней нормы рентабельности для оценки относительной выгодности не следует применять, как отмечено выше, путем сравнения внутренних процентных ставок отдельных объектов.

Вместо этого необходимо проанализировать инвестиции для определения разницы. Если речь идет об изолированно осуществляемых инвестициях, то можно сравнить внутреннюю процентную ставку с расчетной, чтобы сделать возможным сравнение выгодности. Если инвестиции для сравнения выгодности имеют комплексный характер, то применение метода определения рентабельности является нецелесообразным.

Преимуществом метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода является возможность его интерпретирования. Он характеризует начисление процентов на затраченный капитал рентабельность затраченного капитала. Таким образом, оценка инвестиций с помощью данного метода основана на определении максимальной величины ставки дисконтирования, при которой проекты останутся безубыточными. Критерии , и , наиболее часто применяемые в инвестиционном анализе, являются фактически разными версиями одной и той же концепции, и поэтому их результаты связаны друг с другом.

Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических соотношений для одного проекта:

Финансовая оценка инвестиционного проекта

Узнай, как мусор в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него навсегда. Нажми здесь чтобы прочитать!